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宏观经济

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「投资」【加权平均资本成本的估计】怎样计算可流通普通股票的成本?

估算可流通普通股票的成本基本上有两种方法。①股红折现模型法就是用模型求解普通股票的内部收益率(折现率),即普通股票的成本。然而,有两个问题需要解决。第一,因为红利并没有事先在合约上确定,故需要对未来的红利作出预测。第二,普通股票没有一定的到期期限,...

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「投资」【加权平均资本成本的估计】怎样计算公司债券的成本?

在风险债券的收益率中,只有约定的收益率是可观测的,而事实上估算债券的成本需要的是期望收益率。尽管期望的收益率加上违约贴水应该等于约定的收益率,但期望收益率和违约贴水都无法直接观测到。因此,就需要间接估算期望收益率,可用下式进行估算。风险债券的期望...

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「投资」【公司资产重组对公司价值的影响】基于股价指标的实证分析

对于上市公司而言,股价的高低,代表了投资大众对公司价值的客观评价。通过对公司资产重组前后股价波动的分析,可以发现证券市场对资产重组事件是否有反应,有什么样的反应,以及资产重组事件是否可以给新公司的股东带来超额收益率,从而说明资产重组的价值效应是否...

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2020-06

「实证分析」怎样进行非理性泡沫的实证分析?

考虑到我国从2005年开始股权分置改革,近两年的数据与2002年以前数据不适宜放在一起讨论。而由于受股权分置改革预期的影响,2003年和2004年的数据也完全具有特殊性,如股票价格持续下跌等,故亦不宜与2002年以前的数据放在一起讨论。①整个股市的泡沫状况总市值/流通...

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「宏观经济」反映经济增长趋势的指标有哪些?货币政策的总体目标是什么?

反映经济增长趋势水平的主要经济指标有:国内生产总值及其增长率、失业率、通货膨胀率、利率和财政收支。针对这些经济指标,调节经济增长的宏观经济政策有;财政政策与货币政策。财政政策的短期目标是促进经济稳定增长,政策手段主要是通过预算收支平衡或财政赤字、...

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「债务」【加权平均资本成本的估计】怎样计算银行债务的成本?

银行债务成本=长期期望的平均基准利率+r%其中,r%为贷款银行设定的利息加成。而长期期望的平均基准利率可用下述方法得出,即长期期望的平均基准利率=长期无风险债券的真实年收益率-期限贴水+风险贴水期限贴水=长期债券平均收益率,短期债券平均收益率风险贴水=短期风...

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「债券市场」【公司价值的评估方法】基于股票和债券市场价值的评估方法

加总公司所有发行在外的证券的市场价值即得公司价值。当市场有效时,股票价值等子评估当天的股票市场价格。当市场无效时,股票价值等于最近一段时期中股票,市场价格的平均值。银行债务的市场价值假定等于其账面价值。若优先股票或债券已上市,通过将优先股票或债券...

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「二级市场」股票一、二级市场的“不平衡”与股价波动之间有什么关系?

衡量股市扩容的指标有两个:发行总股本和股市市价总值。发行总股本反映的是股市供给规模的数量指标,而股市市价总值则是综合反映股市供给与需求的数量指.标。从图1-1可以看出,股票市场的供求状态有一种“不平衡”感。即一级市场的需求方和二级市场的需求方均直接由股...

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