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证金公司决定自2019年8月8日起,整体下调转融资费率80BP,怎么看?

时间:2022年08月21日 10:30:50来源:投稿浏览:151次
[导读] 对于股市当然是利好,8月7日晚,中证金降低了证券公司的转融资费率80BP,也就是0.8%。这属于在证券领域降低融资成本。如今A股的杠杆比例并不高。截至8月7日,两市融资余额为8865.33亿元,在A股市值占比并不高。而质押方面,...


对于股市当然是利好,8月7日晚,中证金降低了证券公司的转融资费率80BP,也就是0.8%。这属于在证券领域降低融资成本。

如今A股的杠杆比例并不高。截至8月7日,两市融资余额为8865.33亿元,在A股市值占比并不高。而质押方面,经历了十个月的纾困,截至二季度末,两市质押股票的总市值为2.1万亿元,占总市值的3.9%。截至二季度末,沪深两市股票质押回购融资余额为10694亿元,较一季度末下降5.0%。

沪深两市融资2011年启动,最高2015年10月达到过1.2万亿。而质押方面,2013年启动,2016年开始加速发展,2017年底,规模达到高峰,其市值占比达6.2%,2018年底,占比下降至4.6%,今年一季度继续下降了0.1%。你可以清晰的发现实际上两市的杠杆率都在一个合理的水平,相对于其他行业的杠杆率,尤其是相对于房地产行业的杠杆率,这并不是一个令人可怕的比例。当然,个人不建议投资人使用杠杆,但是宏观面的需求规律是一个常识性的东西。降低了转融资费率,一定会传导到券商,从而降低投资人的融资费率,而这个降低必然会增加进入市场的资金。

大家也看到了,最近的不确定性来自各个方面,市场的确经历了一次大的下挫。但是各方面数据看,包括杠杆率,包括上市公司的业绩走向,并没有太大的变动。当然,一些企业遭遇了宏观面的利空,但是同样另一些企业则是利好。我们不应该过度的将目光停留在市场的局部,而是应该整体看,A股应该是有潜力的。

也可以换个角度看,实际上资本市场一直不缺乏机会,要了解到:资产价格大多数时候是相对表现,诸如股市不好,黄金的机会就凸显,而当利好堆积,股市又会相对于汇市和大宗商品走强。华尔街资金永不眠,机会永远在,关键是走对。所以抱怨大约不会为你带来投资利润,固执也不是一件好事。

A股利好在堆积,而且大趋势上看,中国经济方兴未艾,更上层楼。所以这种下跌在长周期上看,不算什么。而就证金降低费率这件事,证券融资成本下降必然是利好券商股。但总体上这一类利好影响的时间还是有限。最终真正扭转A股乾坤的一定是实体经济的重新升腾和活力爆发,所以大趋势上面没有捷径可走,我们要观察宏观经济,并且要看到经济中一些变量正在趋于合理。比如股市的杠杆率,比如房地产房住不炒,比如金融开始支持制造业。

瑞达利欧在昨天对中国股市表达了信心,外国人都有信心,为什么中国投资人会没有信心?当然这不是一两句话能够扭转的,外部稳定,内部结构调整都需要时间,而A股投资人首先就要耐得住时间对自己的折磨,让自己尽量理性的思考问题,也不要纠结于过往。


两大利好来袭:
第一,MSCI二次扩容落地,今日公布指数调整决定,对成分股进行调整,并按照规划将中国A股大盘纳入因子从上一轮10%增加至15%,相关指数调整结果将在8月27日收盘后正式生效,此次调整将带来被动增量资金36亿美元。
第二,中国证金公司决定延续8月8日起下调转融资费率80BP,期中182天期费率由4.3%下调至3.8%,28天期费率由4.7%下调至3.9%,14天期和7天期费率由4.8%下调至4%。
两大利好来袭,反弹能有多高呢?
首先第一条,本身这个消息早就有预期,现在只是预期兑现,实质上带来的增量资金很有限,对股市的影响可以忽略不计。第二个消息来得较突然,下调转融资费率,对市场提供流动性,对股市是实质性的利好,主要是利好证券公司。
因而短期反弹是可以期待的,但反弹空间可能不会太大,按照A股过往的特性,一旦走弱,短期出利好,一般都容易高开低走,或者短线反弹一下继续跌,因此仍需保持谨慎,只有市场放量筑底,收复中期均线,重心不再下移才是较稳妥的见底信号。

从消息面来看,证金公司在昨夜突然宣布从8月8日起,整体下调转融资费率80BP,182天期费率由4.3%下调至3.5%,91天期费率由4.6%下调至3.8%,28天期费率由4.7%下调至3.9%,14天期和7天期费率由4.8%下调至4%。整体而言,下调的幅度还是比较大的,此举将为A股市场带来两大方面的影响:

第一,直接利好券商板块。作为转融资服务对接的券商,无疑是本次证金公司下调转融资费率最大的受益者,相当于降低了券商的“贷款利息”,压低了费用支出,有利于增加自身的净利润和竞争力。

第二,间接利好A股市场两融标的股。凭借转融资费率下调80BP,券商在融资融券业务上有了更多的自主空间,可以选择降低融资费率以促进投资者融资操作,对融资融券的标的股而言将有望迎来一波活水源。而融资融券标的股大多数是指数蓝筹,这也是今日A股各大指数蓝筹崛起的一大推手。

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昨天,央行宣城:网上有消息称“中国人民银行决定,自2019年8月10日起,下调金融机构人民币贷款和存款基准利率”。此为不实消息。人民银行已向公安机关报案。

而随后,证金公司就决定2019年8月8日起下调转融资费率80BP!

国证券金融股份有限公司决定自2019年8月8日起,整体下调转融资费率80BP,其中:182天期费率由4.3%下调至3.5%,91天期费率由4.6%下调至3.8%,28天期费率由4.7%下调至3.9%,14天期和7天期费率由4.8%下调至4%。

中国证券金融股份有限公司是证券公司开展融资融券业务重要的资金来源渠道之一,通过证券公司融资业务对资本市场提供流动性支持,满足投资者融资需求。

也就是说,如果降准只是释放了一个整个市场的流动性的话,那么下调转融资费率就是对于股票市场的“定向降息”!并且时间上和环境上选择的也是恰当好处!

  • 第一,A股前期受到外界影响,导致了出现短期下跌过大的局面,那么反弹自然一触即发;

  • 第二,MSCI在8月8日凌晨决定将中国大盘A股纳入因子从10%提高至15%;

  • 第三,证金公司就决定2019年8月8日起下调转融资费率80BP!

可见这个时候推出这个利好,明显就是给予前期澄清“降准不实”利空的一个缓解,并且配合未来的利好因素,希望推动A股走出弱势环境。

那么在目前三大利好,MSCI, “定向降息”,前期超跌,需要反弹,这样的前置条件下,未来的A股会不会绝地反攻呢?就是值得我们期待的事件了!!

许多散户其实对于“下调转融资费率”非常陌生,大家知道降息降准是对于股市短期有重大利好作用的。但是“下调转融资费率”是何方神圣,可能有许多人不知道!

其实早在2014年8月的时候,证监会就是“下调过转融资费率”。由于当时正处于牛市中前期,所以此举一度成为重大利好,刺激了股市上涨,上证指数从2200点一路上涨到了3400点,涨幅达到了1200点,从而开启了牛市周期!

另一方面,最近一次下调转融资费率,是2016年3月21日,当天大盘大涨2.15%,券商股全部涨停。

而此次的A股,其实也正是一个“熊末牛初”的状态,那么再次“下调转融资费率”,是不是会让历史重演呢?值得期待!!

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融资费率的下调,应该说在时间节点上超出了市场的预期。而在具体效果上,估计对市场不会有太大影响,主要影响券商走势,其中,规模大的券商收益较大。

从历史上的几次降低融资费率来看,的确对市场起到较大的刺激,其中,14年的降低费率在牛市起点上,起到了助攻的效果,放大了牛市的力度,加快特牛市的节奏。而16年降低融资费率,是熔断之后,也在一定程度上提振了反弹的力度。

而如今降低费率能否再次重现对市场的刺激和提振?应该说有一定效果,但是应该是效果边际递减。因为目前困扰市场的主要是关税影响,和新股扩容影响。这些影响在14年和16年两次刺激中对市场的信心造成的信心和预期差异较大,简单对比显得非常不理性。

目前的市场主要问题依旧是新股发行节奏和资金扩容节奏之间的矛盾,和14年以及16年的条件差异巨大。而通过16年之后近三年的市场表现,对市场的预期和信心都严重下降。对外部关税的担忧反而从几次关税矛盾的市场表现来看,风险和应激反应太大。

所以说,降低融资费率对市场的刺激肯定存在,尤其是在市场短短一周跌去200点以上跌幅来看,助攻一定的反弹有,但是,要出现类似14年和16年的市场中级行情的概率太低,还是要看明晟指数提高权重后的外资反应和关税的进展进度而定。


股市下跌不可怕,只要股市的风险不会外溢,这都是可控的,一旦股市下跌会引发风险外溢,就需要重视。

证金公司'定向降息"背景

周三A股特立独行,没有跟随外围股市反弹,而是冲高回落以下跌收盘,截止收盘,沪指报2768.68点,跌0.32%;深成指报8814.74点,跌0.50%;创指报1500.25点,跌0.51%。

股市跌破了2800点,普通投资者可能只是看到股市下跌带来自己持股的损失,但是有一个问题比投资者损失更加可怕,那就是股权质押风险。

截至8月5日,大股东的股票质押参考市值约为4.33万亿元,其中疑似触及平仓市值达2.47万亿元。18年年底的股权质押风险就让市场承受巨大压力,出现了一个恶性的循环,现在金融市场多动荡,股市走势较为疲软,一旦触发股权质押风险,出现较多平仓事件吗,就会严重影响市场信心,并带来难以估量的金融风险,也给某些做空势力一个借口。这是大家都不愿意看到的事情。

因此亟待出台政策提振市场信心,可是政策从何而出,就是一个问题,IPO常态化不能改变,科创板注册制不能停止改革,减持问题难以有效处理,就是股市其他影响投资者信心的问题也不是一朝一夕就能完成,因此就从增量资金角度出发,毕竟股市缺少的就是资金。

证金公司下调转融资费率

昨天市场一度传言央行降息,但很快央行予以澄清,实际上在汇率跌破7的关键时刻,降准和降息都不是最佳选项,未必就能提振股市,反而可能导致北上资金逢高离场,对股市未必就能产生较好的效果。

证金公司决定自2019年8月8日起,整体下调转融资费率80BP,其中,182天期费率由4.3%下调至3.5%,91天期费率由4.6%下调至3.8%,28天期费率由4.7%下调至3.9%,14天期和7天期费率由4.8%下调至4%。

从政策立足点看,调低转融券费率还是很好,至于市场作何反应,管理层也不是决定者而是由投资者来决定。

下调80个基点,2018年5月的转融资余额为917.79亿元,等于可以降低券商利息支出7亿多元。也就是不考虑券商调整投资者融资利率的话可以增厚7亿多元利润。

如果券商也相应调整融资利率,那么投资者融资成本降低,会增加融资规模,可以带来更多的利息收益,另外如果受到消息刺激,成交放大,还可以带来增量的佣金收入,股市上涨,券商资管收益增加,券商同样可以增厚利润,因此券商是最大受益者,

因此2016年3月21日下调转融券利率,券商股全部涨停。2014年8月15日调整转融券利率,上证综指收盘的2220点上涨至2015年1月的3406.79点,半年内大盘暴涨近1200点。

只要投资者增加融资买进,不管融资资金流向哪里,都会推涨相应个股相应板块上涨,从而扭转下跌的趋势。

正是因为历史的经验,转融券利率下调有提振股市的作用,监管层再度调整转融券利率,希望借此提振股市,即使不能带来牛市,至少可以让股市止跌企稳,减少股权质押风险。

不能刻舟求剑评价证金公司下调转融资费率

历史是历史,现实是现实,每一次调整转融券利率都要立足现实才能更加准确的预测,一旦利用历史的数据来判断现在的走势容易陷入刻舟求剑的恶果。证金公司调整转融券利率,只能显示证金公司的态度,或者说希望股市上涨,但投资者买不买账又是另一码事。

1,目前货币政策较为宽松,各档利率位于低位,股市下跌不是金融市场缺少流动性,而是流动性不往股市流进。因此是一个结构性的流动性不足。

2,本次中证金公司下调转融券利率,证券公司未必就会跟随调整融资利率,目前融资利率平均在7.5%左右,证金公司下调以后差距大约在3个百分点,券商调整空间有限,难以惠及到投资者。对市场提振有限。

,3,另外本轮股市下跌,与科创板过度活跃有关,科创板都是市场活跃资金,活跃资金囤积于科创板,造成首批25家公司成交活跃,换手率维持在40-50%之间屡见不鲜,对主板活跃资金造成虹吸作用,主板缺少活跃资金回顾,成交低迷热点缺乏,缺少赚钱效应,只能以低迷回应。

4,本轮下跌与贸易摩擦有关,最直接因素是推特治国,威胁要对3000亿美元输美产品征收10%关税,还威胁要对2500亿美元征收关税,加上美联储鹰派降息下的鹰派声明,引发美股大跌、国债收益率下行、黄金暴涨,外围疲软影响A股下跌。这些因素暂时看难以有效的消除,美国现在是走入入魔,还要对欧洲汽车征收25%关税,英国也要凑热闹,来一个硬脱欧,利空可谓是一个接一个,金融市场动荡有增无减。

5,人民币跌破7,虽然跌幅可控,但是引发的金融市场波动还是不小的,北上资金因为汇率关系不断抛售持股,影响了权重白马股,拖累了指数。

6,最近白马股是天雷滚滚,不断暴雷,既有道德风险的资金占用财务造假,也有业绩增速下滑,更有股权激励,严重挫伤市场信心。

因此证金公司调低转融券利率,并不是一个特别有正对性的举动,但是也不失为一个利好,有助于股指筑底成功,但离牛市可能依然遥远。

风险市场最忌讳的就是不确定性,因此要打破目前僵局,需要未来的金融市场要可预期性,也就是预期要稳定,那么意味着贸易摩擦告一段落,另一个是赚钱效应,目前最缺少的就是赚钱效应,投资者很容易抄底就套追高就套的结果,这种事情多了,投资者的热情也就没了。有了赚钱效应,资金是不缺少的,上半年开户导致网络拥堵还是记忆犹新。

A股缺的是信心,而不是其他,这需要股市改革得到投资者认可,而不是专家的认可,股市上涨不是专家嘴巴喊出来的,而是投资者用真金白银买出来的。专家利好喊破天也未必能够带来牛市,如果喊话有用,李大霄今年以来就喊了40余次健康牛、少年牛、开放牛和青年牛等,可是牛市依然不见踪影。


有利于股市


答:证金公司决定下调转融资费率80个基点,这是股市内部的定向降息,是很大的利好消息。其中182天期费率由4.3%下调至3.5%,91天期费率由4.6%下调至3.8%,28天期费率由4.7%下调至3.9%,14天期和7天期费率由4.8%下调至4%。历史上看,上一次下调转融资费率是2016年3月21日,当天上证大涨2.15%,券商大都涨停,(下左图为当天上证日k线图)。那么现在上证大盘正处于大跌的底部,(下右图为8月7日上证日k线图)。行情很低迷,所以今天要看早盘券商的表现。若是大幅高开,建议大家不要追高。可利用盘中回落建仓为佳。或者在今天下午大盘真正强势企稳了再进入。如果是高开低走,那么行情还是弱势。建议观望。



这就是开始放水的时间到了,也许大家认为降息,降准才是利好,这种证金的消息就不太重视了。在我看来这就是证金向外界放出的一个信号也许其它利好会跟在后面出现了也说不定。到底能放多少水进股市也要在过一段时间才能知道。相对大盘的流动并不高的情况可能会有一定的改变。对于现在的大盘就是在底部的震荡,这可以从大盘的月线图就能明白。这是大盘的月线图,可以看见它目前就在下支撑周围说明它目前就是一个弱视的时间,消息的出现对大盘的做用也许不是那样的强,但这就是一个信号,也许是到要改变一下的时候了。

本文来源:http://tiandingtougu.com/78263.html

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