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益生股份股吧热议(益生股份最近怎么了)

时间:2022年02月15日 9:40:53来源:投稿浏览:341次
[导读] 益生股份今天发布了中报,由于产品价格上涨,益生股份股价在18个月内股价上涨了5倍...益生股份的市值 出于大家的兴趣,我们先来看一下益生股份的市值。以下是益生科技接近五年来的市值变化,从2012年的20.69亿一直增长...

益生股份今天发布了中报,由于产品价格上涨,益生股份股价在18个月内股价上涨了5倍...

益生股份的市值

出于大家的兴趣,我们先来看一下益生股份的市值。以下是益生科技接近五年来的市值变化,从2012年的20.69亿一直增长到今天的168.09亿,暴涨8.12倍。

尤其是在2015年,虽然上半年经过了连续上涨的杠杆牛市,而下半年经历了每月千股跌停的股灾,但益生股份的股价,在经历波动后依然站上了高位,市值达到107.13亿,而2016年,更是再上层楼,市值再爆涨57%至168.09亿。

一年多来益生股份股价的回顾

2015年,是令很多投资者不能忘却的一年,也是积累了深刻的教训的一年,至今仍然还是不少人的梦魇,挥之不去,而益生股份却顽强地走出了这个阴影,在2015年全年巨亏4亿的情况下,反而公司的市值再创新高。

2016年中报的财务情况一揽

今天,益生股份发布了2016年中期报告,主要财务数据如下:

从益生股份的中期报告财务数据来看,简直是现实版的咸鱼翻身。

今年上半年,公司营业收入增长150%至7.98亿,而归属于股东(扣非后)的净利润增长241%至2.72亿,经营活动产生的现金流2.4亿,去年同期净流出1.24亿,净增3.64亿,加权平均的净资产收益率(半年)达到28.65%,同比增长60.23个百分点。这样的数据,我想今年中报中也不会多见。

益生股份这家公司是做什么的?

简单来说,益生股份是养鸡卖鸡苗的,进一步说,益生股份是养种鸡卖种鸡苗的,就是那种生肉鸡和生蛋鸡的那种种鸡的鸡苗,说完这个,顿时觉得好复杂,看看公司怎么说的吧。

益生股份的主营业务主要是祖代种鸡的引进与饲养、父母代种雏鸡的生产与销售、商品肉雏鸡的销售、饲料的生产和销售、种猪和商品猪的饲养和销售。

看完这个介绍,你大家知道一点益生股份是做什么的了吧!

为什么益生股份2016年上半年那么赚钱?

2016年上半年主营产品父母代肉种雏鸡和商品代肉雏鸡销售价格的大幅回归,公司实现了扭亏为盈,主营产品毛利与上年同期相比有大幅的提升。通俗点讲,益生股份卖的小鸡仔今年价格大幅上升,使得公司实现了扭亏为盈,而且赚得还不是一点点,而是2.7亿。

那么,为什么益生股份的小鸡今年价格涨价了呢?原来在去年干了两件事,为今年涨价做了铺垫。

1、中国白羽肉鸡联盟采取了限制祖代肉种鸡引种量的措施,这样的情况下,祖代鸡就可以少了很多;

2、然后在父母代鸡上,益生股份让鸡蛋少孵一点出来,少卖了一点,这样市场上父母代鸡就少了,实际上就是鸡养殖行业的去产能。

大家也许要问,那此前生蛋的母鸡不是还在吗?怎么会少呢?其实,养殖行业都精算过的,蛋鸡在下蛋的第一年产量是最高的,第二年开始下蛋量就逐步减少了,但吃的饲料不会少,于是,养殖场就会把生蛋一年以上的蛋鸡当老母鸡给卖掉了,再重新养新的小蛋鸡,这样成本最低,经济效益最高。所以,市场就会不断催生对益生股份的父母代雏鸡的需求。

但是,这样下来,大家也许要问,那益生股份不是要损失很大,为什么还这么干呢?

是的,根据公司2015年的年报,益生股份2015年全年大幅亏损(扣非后)了4.04亿,而再往前,2014年亏损4912万,2013年亏损3.31亿,经历了很长的痛苦期。但2015年的亏损与前两年的亏损不一样,前两年的亏损是大家父母代雏鸡都孵多了,市场上卖不上价格而亏损,而2015年是白羽鸡联盟统一少孵少卖父母代雏鸡产生阵痛的损失。因为大家都认识到了,如果不减产,都会亏损,而减产,当年会亏,以后就可以不亏。

为什么股价在2015年上涨了223%?2016年前7个月涨了57%?

益生股份在2015年市值增长了223%到107亿,大多是有远见的投资者看到了养鸡行业去产能带来的投资机会,所以虽然2015年的这种去产能的巨损下,也敢大胆的买入。而2016年,在完成去产能后,更多人看到了蛋糕而冲进去的,其中也不乏有大量的投机者,把股价拉高了。

我在往回读公司2015年年度报告时,发现公司在年报的管理层讨论与分析中,是这样陈述的:

“从2015年整体表现来看,全国父母代种鸡存栏量与2014年总体持平,产能要调整到位还需一段时间。但从下半年看,尤其是进入9月份以来,全国父母代种鸡存栏量已连续多月大幅下降,产能调整完成的时间指日可待。”

事实上,父母代种雏鸡的行业先于其他行业作了一个去产能的调整,为此,益生股份于2015年承受了高达4亿多的亏损。由于益生股份和民和股份等公司处于鸡养殖行业的源头,对于市场父母代肉鸡和蛋鸡的控量有得天独厚的优势。经行业自律与约束后,整个鸡养殖行业进入了一个健康发展的时期,2016年上半年公司取得的业绩,已经可以说明问题。

根据公司中报,对于到下一个会计期间的盈利,公司预计前九月的盈利可望达到4.2亿--4.5亿,将可一举弥补2015年的亏损,今年可以打一个漂亮的翻身仗。

那么,益生股份现在还能买吗?

我相信很多人看到这里,都会问我这个问题。但买股票的问题,需要跟公司当年的市值和股价结合起来分析了。当前,公司的估值达到了168亿,而公司中报显示的净资产仅接近10亿,包括了上半年这一轮增发股份到位后的资金。按公司目前的赚钱速度,上半年赚2.7亿,1-9月赚4.5亿(预告的上限),大概今年可以赚6亿的样子,那么明年呢?

益生赚钱的方式不外乎两种,一是上产能,这个前两年已经证明是不行的;二是减量涨价,就是现在的方式,但是涨价的空间也是有天花板的,涨价的成本会不断往下游转移,最终必然会引起终端市场鸡蛋和肉鸡的涨价,当超过临界点时,消费量一样会被其他产品替代,所以,这必然会有一个平衡点,当达到这个平衡点后,价格也会涨不上去的。

我假设达到平衡点后,益生股份的每年的盈利在6-10亿,那么,按8年回本周期,以低点测算,益生股份的市值约58亿,而以高点测算,益生股份的市值约90亿。换句话说,眼下的益生股份股价高估至少约80%,所以,当前的股价下,显然是不能再买了,除非未来的盈利每年 达到 20亿的盈利水平。

那如何能早期发现益生股份这样的公司?

从公司2015年股价的起飞来看,说实话,作为外部人是很难预测这种趋势的,而且是在公司连年亏损的情况下,有勇气将公司股价推高,更多是行业内的人才有这样的远见卓识。但我们也可以从以下角度,偿试寻找这样的机会。

1、同行比较分析中生产替代品企业的机会

如果从2015年的情况来看,猪肉价格的上涨,我们是比较敏感的,因猪肉是中国消费最大的肉类,其次是鸡,再次是鱼和牛肉,因此,鸡肉可以作为猪肉的替代品,鸡养殖企业也是可以在猪涨价的时候掉入我们的分析范围的;去年牧原股份与正邦科技产品价格的上升,可以说明这些问题;

再从细分的鸡养殖企业来看,与益生股份同类的还有民和股份,以及下游肉鸡养殖与蛋鸡养殖的企业也可能存在机会,如圣农发展等等;

但这种方式下,我们能发现好的投资标的依然带有不确定性,只能是定性分析的一种选股法。

2、从行业入口,找到行业的库存的水平。

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还有一种方法,类似益生股份这种情况,我们知道由于去库存带来的机会,那么,行业的库存水平一定会在行业库存上显现出来。我们看一下爱股说的数据:

*要注意的是,由于行业内上市企业前后上市家数有可能不一致,绝对看存货数据容易判断失误。如养殖行业的温氏股份的整体上市就会带来存货体量的大幅上升,所以更客观地要看存货占总资产的比例。

上图是畜禽养殖行业存货占总资产的比例。从2015年三季度开始,这个比例呈现迅速的下降趋势。这也表明了目前整个养殖行业都有意识地在实施去产能,导致了今年以来产品价格的不断上涨。对于大多数的周期性行业来说,判断行业是否触底,什么时候反转,行业的存货占总资产比可以说是一个很有效的指标。比如,对于钢铁行业、化工行业、有色金属行业等等...

以上是我对益生股份(002458.sz)中报的分析,希望对大家选股起到参考作用。

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