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炒股问答

今日推荐股票黑马(今日推荐短线股票)

全资子公司 Sinclair 获 4 款在研壳聚糖医美产品的生产及商业化等权益,上述医美产品预计将于 2023 年以后陆续获欧盟 CE 认证,目前尚未启动国内注册申报工作。

投资要点

Sinclair 获得 4 款在研创新型 KiOmedine壳聚糖医美产品相关权益华东医药英国全资子公司 Sinclair 与比利时 KiOmed 签署产品独家许可协议。

1)协议内容:Sinclair 获得 KiOmed 4 款在研创新型 KiOmedine壳聚糖医美产品以及后续开发的全部壳聚糖产品的相关权益,包括利用 KiOmed 相关知识产权进行研发、生产及商业化权益。

2)许可区域:除美国以外的全球其他区域,在皮肤医美领域的独家许可;对于美国区域,Sinclair 享有商业合作的优先谈判权。

3)协议金额:Sinclair 将向 KiOmed 支付首付款 400 万欧元,以及最高不超过 1000 万欧元的研发注册里程碑付款,和约定比例的净销售额提成费。

壳聚糖产品可对标透明质酸、胶原蛋白等,是医美市场新蓝海壳聚糖:应用领域与透明质酸和胶原蛋白有较大重合度。壳聚糖及其衍生物具有良好的生物活性、生物相容性、抗菌性和无毒等性能,被广泛应用于食品添加剂、化妆品、医用敷料、人造组织材料、医用可吸收材料及药物等领域。

盈利预测及估值

公司积极布局医药工业、医药商业和医美业务三大板块,已发展成为集医药研发、生产、经销为一体的大型综合性医药公司。随着少女针、F0 等医美产品陆续上线,公司医美新业务有望带来新的增长曲线。预计 2021-2023 年归母净利润分别为29.3、34.3、41.4 亿元,增速分别 4.0%、17.0%、20.6%,维持“买入”评级。

风险提示

市场竞争加剧的风险、产品注册批件无法获批的风险、新药研发风险、公司战略失误的风险、医美业务占比较低有一定不确定性等。

潮宏基(002345):加盟扩张改善ROE 成就时尚K金弄“潮”儿

类别:公司 机构:光大证券股份有限公司 研究员:唐佳睿 日期:2021-10-08

K金珠宝赛道龙头,疫情低基数助力业绩高增

公司是国内K 金珠宝第一股,截至2021 年6 月30 日,潮宏基持有国内外注册商标及专利700 多项,拥有428 家珠宝直营店和575 家珠宝加盟店。1H2021实现营业收入22.96 亿元,同比2020 年增长62.82%,同比2019 年增长30.12%;实现归母净利润2.03 亿元,同比2020 年增长1404.42%,同比2019 年增长46.82%。公司于2020 年出售思妍丽26%股权,将资源聚焦于珠宝和皮具主业,受益于疫情低基数和加盟转型战略,公司1H2021 业绩高增。

格局分散龙头下沉,低线城市人群及中产阶层消费市场庞大

截至2021 年7 月,中国珠宝首饰零售规模达7,642 亿元,位居世界第一。中国珠宝零售市场的行业CR10 自2016 年的17.2%持续提升至2020 年的25.5%,行业集中度不断提升。社消增速逐渐回归稳健,黄金珠宝增速相对其他可选品优势凸显,2021 年1-8 月社消同比增速18.1%,同期黄金珠宝零售额同比增速45%。低线城市的中产阶层占比不断提升,加盟下沉成为各品牌扩张战略必经之路。“她经济”及国潮风尚进一步挖掘消费需求,数字化新零售成为趋势。

自营转型加盟成效显著,紧追国潮风尚创新打造差异化产品

公司加盟扩张步伐加快,自营门店出清提效,1H2021 公司新增加盟门店69 家,净增34 家;新增自营门店6 家,净撤店26 家,加盟营收占比从2015 年的12%提升至1H2021 年的25%。公司1H2021 研发费用投入0.3 亿元,位于行业领先水平。公司聚焦都市白领女性群体,主打K 金时尚珠宝,将传统花丝镶嵌工艺与国潮和热门IP 等多元文化相结合,打造差异化产品。

线上布局增厚平台收益,女包业务方兴未艾

公司不断完善数字化体系,推出智慧云店小程序,尝试直播等多途径营销策略,促进线上线下一体化业务布局,公司1H2021 网络销售营业收入同比增长36.51%,线上收入占比21.82%。女包定位时尚轻奢,渠道向购物中心迁移计划基本落实,调整门店优化产品结构,发展直播助力女包业务增厚盈利能力。

盈利预测、估值与评级:

我们维持公司2021-2023年净利润预测为3.31 亿元/3.99亿元/4.61 亿元,对应EPS 0.37 元/0.44 元/0.51 元。给予公司目标价6.29 元,对应2021 年17 倍PE,维持“买入”评级。

风险提示:

加盟扩张效果不及预期、市场下沉效果不及预期、线下业务恢复不及预期、K 金产品销售不及预期。

首钢股份(000959):向高端产品集群发展 公司业绩持续释放

类别:公司 机构:浙商证券股份有限公司 研究员:马金龙 日期:2021-10-08

报告导读

10 月 7 日晚,公司发布《北京首钢股份有限公司前三季度业绩预告》。

前三季度,公司实现归母净利润 56.4 亿元-60.4 亿元,同比增长 380%-414%;其中,2021Q3 实现归母净利润 22.07 亿元-26.07 亿元。

投资要点

京唐基地 19%股权全部并表,增厚母公司业绩上半年,公司完成发股购买京唐少数股权落地,三季度开始完成并表。公司两大基地中,京唐公司具有规模大,品种全,物流优势明显等特征,整体盈利能力在全行业处于领先位置。今年二季度,京唐吨钢盈利 560 元,领先行业平均水平。另一方面,京唐基地成本端折旧高峰已过,财务费用逐步下降,成本拐点已现。预计明年,公司有望进一步落地收购京唐余下少数股权。

公司受益全行业减产

行业下半年粗钢产量快速下降。预计四季度产量下降存有加速可能。公司两大基地作为超级排放 A 类企业,享受自主减排。因此,公司下半年仍将保持稳定生产,而全行业供给收缩利好产品市场价格稳定。

高端电工钢盈利稳定,未来成长性强

公司是电工钢龙头企业。电工钢产量占比接近权益产量的 10%。作为电力及新能源行业必须的钢材产品,随着新能源行业的快速发展,电工钢产品供不应求。

上半年,电工钢价格维持高位。且由于电工钢对于技术、装备要求极高,供给释放弹性较弱,使得电工钢价格维持在高位运行。目前,能耗双控对于工业企业节能及电网升级需求明显提升,高端无取向及取向硅钢未来市场空间巨大。

盈利预测及估值

公司向高附加值钢材产品发展,未来战略产品有望持续获得提升。因此,预计公司产品市场价格未来波动较小。另外,战略产品占比逐步提升将提升公司整体利润水平。预计公司 2021-2023 年实现归母净利润 80/95/104 亿元,对应 PE分别为 4.84/4.09/3.74 倍,维持“买入”评级。

风险提示

上游原材料价格大幅上涨,需求不及预期等。

春风动力(603129):17亿定增完成;中美经贸缓和、公司盈利有望改善

类别:公司 机构:浙商证券股份有限公司 研究员:王华君/李锋 日期:2021-10-08

17亿定增顺利发行完成,公司产能未来将进一步释放

2021年9月30日公司公布非公开发行股票发行情况报告书:

1)公司17 亿定增发行项目顺利完成,此次非公开发行股票的发行价格为110 元/股,发行股份数量 1570.01 万股,募集资金总额17.27 亿元。认购对象包括:富国基金、工银瑞信基金、财通基金、大家资产、中信证券等14 位机构。

2)预计公司定增完成后,本次扩产和改造项目将新增23 万台产能,包括四轮车(全地形车)、两轮车(摩托车)、电动摩托车等新生产线建设及改造部分旧生产线。本次扩产能有效弥补产能短板,有助于公司抓住海外四轮车和国内中大排量两轮车消费升级的机遇进一步做大做强。

中美高层瑞士会晤释放积极信号;公司盈利能力预计边际改善

1)中美高层瑞士会晤积极信号明显,中美关系边际进一步改善。10 月6 日,中共中央政治局委员杨洁篪同美国总统国家安全事务助理沙利文在瑞士举行会晤。会议积极信号明显。双方原则上同意在年底前举行领导人线上会议。预计习拜会有望在年底举行会晤,中美关系边际趋于缓和。

2)美国为公司重要海外市场,如果中美经贸趋向缓和,公司盈利能力有望边际改善。公司2021 上半年受关税、原材料和运费涨价、人民币汇率升值等不利因素影响,毛利率和净利率分别同比下降11pct 和3.6pct。下半年随着新产品逐渐交付、原材料和运费价格趋稳和回落,以及中美贸易摩擦边际缓和,我们预计Q2 毛利率和净利率基本见底,盈利能力有望触底反弹。

预计2025 年四轮车市占率和250ml+二轮车渗透率分别提升至18%和10%全球四轮车2020 年销量116 万台,预计2025 年可达141 万台,CAGR 为4%;国内250ml+二轮车过去5 年销量CAGR 为40%,2020 年销量为20 万台,预计到2025 年达到110 万台,CAGR 为35%;随着新产品推出和销售网络完善,公司四轮车市占率将从2020 年6%上升至2025 年18%,250ml+二轮车渗透率有望从2020 年2%提升到2025 年的10%左右。

盈利预测及估值:

未来三年净利润CAGR 为40%,维持“买入”评级

预计2021-2023 年归母净利润为5.2/7.7/10.0 亿元,同比增43%/48%/30%,PE 为31//21/16 倍。2021~2023 年净利润CAGR 为40%。基于公司四轮车和两轮车市占率逐步提升、对消费者深度理解并且擅长打造爆款车型的基因,维持买入评级。

风险提示

海外开拓不达预期;国内竞争加剧;原材料、海运费、汇率波动风险

投顾人员:
陈建平  投顾编号:A1150615030001
袁红军  投顾编号:A1150619060003
孙 腾  投顾编号:A1150615100001
舒晓飞  投顾编号:A1150613120001
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