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集创北方股票代码(北方重工股票代码)

全球CIS出货量第一!格科微成功登陆科创板,市值近900亿元

芯东西(公众号:aichip001)

编译 | 健恩

编辑 | 高歌

芯东西8月18日报道,今天CMOS图像传感器及显示驱动芯片设计公司格科微有限公司(以下简称“格科微”;股票代码:688728)以发行价14.38元/股正式登陆科创板。

格科微开盘股价为40.99元,随后有所回落。截至芯东西成文,其最新股价为36元,较发行价上涨逾150%,总市值达899.60亿。

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格科微股价走势图

格科微主营业务为CMOS图像传感器和显示驱动芯片的研发、设计和销售。在CMOS图像传感器领域,以2020年出货量口径统计,格科微全球市场占有率达到29.7%,在全球市场的CMOS图像传感器供应商中排名第一。

在LCD显示驱动芯片领域,按照2019年出货量口径统计,格科微在中国市场的占有率达9.6%,是国内市场前五唯一的一家中国大陆企业。

报告期内,格科微营收呈现大幅增长态势,从2018年的21.9亿元增长到2020年的64.56亿元,复合增长率达71.56%。

本次IPO,格科微计划募集74.29亿元,用于12英寸CIS集成电路特色工艺研发与产业化项目、CMOS图像传感器研发项目两个项目。

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格科微募集资金投资方向

招股书显示,格科微控股股东为Uni-sky,通过直接和间接合计控制格科微61.15%的股份。格科微实际控制人为董事长赵立新、董事曹维,二人系夫妻关系。

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格科微股权结构图

一、2020年营收超64亿,9成收入来自CMOS图像传感器

报告期内,格科微的营收有较大幅的增长,从2018年到2020年其三年的营收分别为21.9亿、36.9亿、64.56亿,复合增长率为71.56%。

净利润方面,格科微在去年也取得了不错的增长,与2019年相比,增长了115.32%,达到7.73亿。

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2018年-2020年格科微营收及净利润

格科微主要从事CMOS图像传感器及显示驱动芯片的研发、设计与销售。其中,CMOS图像传感器为其主要收入来源,占主营业务收入占比逐年提高,2020年达到90.84%。

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格科微主营业务收入构成

格科微同时存在直销、经销、代销三种销售模式。从销售模式来看,从2018年到2020年,其直销与经销收入所占比例有所下降,与之相对应的是,代销收入占比大幅上升,从2018年的19.29%上升到2020年的50.06%。

除中国大陆外,格科微的产品主要面向中国香港、中国台湾以及韩国销售。

报告期内,格科微在中国大陆市场以外的主营业务收入占比逐渐增加,2020年其在中国大陆以外地区的收入占到了总收入的55.05%。

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格科微各地区收入占比

二、三星、中芯国际为其供货,台积电退出五大供应商

从销售情况来看,2018年-2020年,联强国际股份有限公司、深圳富森供应链管理有限公司、GEAROY LIMITED一直是其前五大客户。报告期内,格科微经销客户较为稳定。

2020年,其前五大客户为联强国际股份有限公司、深圳市富森供应链管理有限公司/智龙科技有限公司、芯智国际有限公司/深圳市芯智科技有限公司、香港芯知己数码有限公司、深圳市捷越科技有限公司/GEAROY LIMITED/深圳万淞洲科技有限公司。前五大客户的销售额占其营收的41.89%。

其中,联强国际股份有限公司在2018年为其第四大客户,销售额占格科微营收的5.24%。2019年,联强国际成为了格科微第一大客户,销售额占其营收大幅度增长,达到了18.24%。2020年该比例有所下降,为14.41%。

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2018年-2020年格科微前五大客户

由于格科微采用Fabless(无晶圆厂)经营模式,专注于产品的研发、设计与销售,因此其采购的原材料主要为晶圆和封装测试服务。

报告期内,三星电子、中芯国际一直为其前五大晶圆供应商。而苏州晶方半导体科技股份有限公司、华天科技(昆山)电子有限公司是其主要的封测供应商。

另外,在2018年和2019年,台积电也是格科微的前五大晶圆供应商之一。不过自2018年起三星电子为格科微提供的产能有所增加,同时格科微也出于成本和稳定性的考虑,将其部分晶圆采购由台积电逐步转至三星电子,因此2020年台积电退出了格科微前五大晶圆供应商的行列。

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2018年-2020年格科微前五大供应商

三、主要产品性能指标与对手持平,研发人员占比近五成

格科微的CMOS图像传感器产品像素规格覆盖QVGA(8万像素)至1600万像素,形成了较为完整的产品体系。其LCD驱动芯片支持的分辨率介于QQVGA(分辨率120*160)到FHD(分辨率1080*1920)之间,主要用于中小尺寸的LCD面板。

在CMOS图像传感器领域,格科微的主要竞争对手有索尼、三星、豪威科技、SK海力士、思比科、思特威、瑞芯微、长光辰芯等企业。

在显示驱动芯片领域,格科微的主要竞争对手有矽创电子、奕力科技、奇景光电、新相微电子、天钰科技、集创北方等企业。

与行业头部企业相比,格科微的产品线覆盖仍较为低端,在中高阶领域的产品布局仍待完善。不过,招股书也显示在同档次的产品中,格科微的产品性能指标已经能够与竞争对手持平,并且还存在一定的性价比优势。

全球CIS出货量第一!格科微成功登陆科创板,市值近900亿元

格科微与同行1300万像素CMOS图像传感器性能指标对比

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格科微与同行HD显示驱动性能指标对比

另外,招股书中显示,在毛利率方面,与行业内业务模式、下游终端应用等方面可比的公司相比,格科微明显低于同行平均水平。

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格科微与同行毛利率对比

目前,格科微有研发人员376人,占员工总数的46.48%,其中15名研发人员拥有博士学历,9成研发人员拥有本科及以上学历。

另外格科微近三年的研发投入所占营收比例有略微的下降,从2018年的9.83%降至2020年的9.22%。

格科微的核心技术人员有7位,分别是董事长兼首席执行官赵立新、首席运营官李文强、副总裁李杰、副总裁王富中、副总裁李朝勇、乔劲轩和付文。

赵立新本科及硕士研究生均就读于清华大学,1995年至2001年他先后在Chartered Semiconductor Manufacturing、ESS Technology International担任工艺工程师、工艺高级工程师、高级产品工程师;2001年赵立新担任UT斯达康通讯有限公司的模拟电路设计部经理;2003年至今,他成为了格科微的董事长兼首席执行官。

李文强系新加坡国籍,毕业于清华大学,后取得中国科学院硕士学位。他在1990年至2004年之间先后在北京首钢微电子有限公司、珠海睿智电子有限公司、新加坡特许半导体制造有限公司和美国WaferTech Limited Liability Company工作,担任设计工程师、主任工程师等职位;2004年他在上海华虹NEC电子有限公司任部门经理;2006年李文强加入格科微,历任技术副总裁、首席运营官。

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董事长兼首席执行官赵立新(左)、首席运营官李文强(右)

李朝勇也是新加坡国籍,本科毕业于四川大学,后在新加坡南洋理工大学取得硕士与博士学位。1987年至1995年,他在中国科学院半导体研究所学习与工作,担任助理工程师、工程师;1998年至2004年,他在新加坡微电子研究院担任高级工程师、微电子研究院院士、博士生/博士后导师、学术委员会委员、专利委员会委员等职位;2004年至2020年,李朝勇任格芯新加坡七厂工程技术部运营总监;2020年3月,李朝勇加入格科微任副总裁。

另外的四名核心技术人员均为硕士研究生学历,分别毕业于清华大学、中国科学技术大学、上海交通大学和浙江大学。

四、赵立新控股61.15%,夫妻二人共同把舵

本次发行前,格科微持股比例超过5%的股东共有5个,分别是Uni-sky、Cosmos、Hopefield、Keenway、Walden V。除Cosmos为格科微员工持股平台外,其余全是对外投资公司。

其中,Uni-sky通过直接和间接合计控制格科微61.15%的股份,为公司的控股股东。赵立新持有Uni-sky的全部已发行股份,为格科微的实际控制人。

另外,赵立新妻子曹维通过Cosmos间接持有格科微1.75%的股份,为公司的共同实际控制人。

格科微的股东中,Cosmos和New Cosmos系格科微通过期权激励计划落地形成的的员工持股平台与顾问持股平台,分别持股13.81%、0.65%。Cosmos和New Cosmos 的执行事务合伙人Cosmos GP是格科微控股股东Uni-sky的全资子公司,最终由赵立新控制。

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格科微前十大股东

结语:CMOS市场前景广阔,格科微需深耕技术

近些年来,智能手机市场规模增长迅速,另外像汽车电子、家庭智能设备等也呈现快速发展的态势,CMOS图像传感器的市场随之扩大。格科微借机发力,在CMOS图像传感器领域取得了不错的发展,其业绩或仍有增长空间。

不过,现在以智能手机为代表的消费终端领域对CMOS图像传感器的性能需求越来越高,而格科微的CMSO图像传感器产品主要应用于1300万像素及以下的中低阶领域,这容易使其在未来与同行的竞争中处于不利地位。格科微需要及时对产品和技术进行升级换代,才能紧跟市场步伐。

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