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江苏洋河股票的股票代码(洋河股份股票代码是多少)

智通财经APP获悉,中泰证券发表研究报告称,洋河股份(002304.SZ)改善渐入佳境,开启成长新征程。调整盈利预测,预计公司2021-2023年营业收入分别为237/269/305亿元,同比增长12.17%/13.83%/13.10%;净利润分别为82/95/110亿元,同比增长9.56%/16.16%/15.15%,对应EPS分别为5.44/6.32/7.28元(前值为5.43/6.21/7.03元),对应PE分别为40/35/30倍,维持“买入”评级。

中泰证券指出,公司内在激励机制明显优化,自上而下动能释放,渠道正循环渐入佳境,公司改善逻辑正持续兑现,看好十四五期间开启成长新征程,目前对应2021年约40倍,重点推荐。

中泰证券发表研究报告称:

近期公司股东大会上举行了投资者交流会,整体反馈积极,认为管理层目标进取、思路清晰,双名酒多品类战略驱动成长,梦6+换代成功引领公司全新产品周期,水晶版以量换价意在长远,天之蓝下半年换装升级,同时双沟、贵酒将贡献增量。此外,公司内在激励机制明显优化,自上而下动能释放,渠道正循环渐入佳境,公司改善逻辑正持续兑现,看好十四五期间开启成长新征程,目前对应2021年约40倍,重点推荐。

营销改革回顾:两年改革成效显著,渠道开启正循环。公司蓝色经典自2003年推出以来快速发展,但同时也产生了压货、费用投入高、库存较大、价盘下行等历史遗留问题,为此,公司从2019年7月至2020年四季度开展营销改革,目前来看成效显著,具体体现在以下五方面:(1)市场库存大幅降低,目前库存为近十年最低水平;(2)市场秩序大幅改善,以消费者为导向,经销商恶性竞争、窜货局面消失,从混沌转化为和谐状态;(3)价盘上行,以梦6+为改革抓手和主导地位,梦3水晶版跟随,两者价盘分别提升150元以上和100元以上;(4)市场信心明显强化,经销商、员工心态从质疑转变为信任;(5)销售势能逆转,营收连续三个季度加速增长,业绩从下行转变为上行趋势。从近期反馈来看,目前梦6+市场价上行至650元左右,渠道利润足(近70元),库存水平很低,动销同比大幅增长,销量已超老梦6;梦3水晶版市场价430元左右,老版库存消化殆尽,水晶版正有序导入,已替换老梦3的70%以上。

未来展望:梦6+引领全新产品周期,双沟、贵酒贡献增量。公司未来将坚持双名酒、双品牌、多品类战略,打造精彩洋河、多彩双沟、光彩贵酒,确保营收增长保持在10%以上,分产品而言:(1)梦6+:当前处于高速发展阶段,江苏完成基本布局,空间仍大;省外率先突破省会城市,势头不错。(2)水晶版:跟随梦6+,价格弹性系数是重要指标,价格大幅提升之下销售符合甚至好于公司预期。(3)天之蓝:接下来将进行系统化变革,目前设想已经基本形成,措施将不同于梦系列。(4)双沟:洋河带动双沟打造双名酒,历史底蕴不弱于洋河,已经把双沟作为独立体系运作。(5)贵酒:从16年收购以来,今年贵酒到了扩大市场的时候,营销体系完全独立,未来也是重要增长极。中泰证券认为,由梦6+引领的公司全新产品周期正在开启,梦6+已判定换代成功,水晶版短期以量换价意在长远发展,天、海下半年有望陆续升级,由刘总操刀的蓝色经典渐次换代升级将解决产品老化问题,同时双沟、贵酒十四五期间有望贡献明显增量。

内在机制改善增强内生动能,改善逻辑正持续兑现,看好十四五成长新征程。除营销改革见效之外,本次股东大会中泰证券明显感受到公司管理层思想开放、思路清晰,进取信心坚定,公司今年在内部机制方面进行多项优化,具体而言包括:(1)全员普调工资;(2)宽带薪酬体系(一档岗位多档工资水平);(3)营销一线人员高增长高激励考核机制;(4)股权激励有序推进;(5)全力构建新型厂商关系。中泰证券认为,公司人事调整已经落地,激励机制优化推动员工动力,后续股权激励将进一步增强内生增长动能。总结而言,公司目前来看渠道调整进入收尾阶段,随着渠道利润的提升,正循环有望持续深化。长期来看,中泰证券看好梦6+在次高端市场的良好增长潜力,未来3-5年有望打造成为百亿大单品,随着全国化持续推进,公司中长期成长空间仍足,看好公司十四五期间实现稳健增长。

风险提示:疫情持续扩散风险、新品推广进程放缓、食品品质事故。

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