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吉比特股票为什么涨(吉比特股票行情)

最近有一个广告吸引了猫妹的注意,无论你在刷微博、刷抖音还是逛B站,《最强蜗牛》几乎“地毯式”覆盖了所有日常使用的社交APP,而他背后是熟悉的游戏制作商吉比特(603444.SH)。

依靠自研的《问道》IP,撑起了吉比特数十年的业绩,2016年“端改手”后诞生的《问道手游》如今成为其主要收入来源,2019年贡献近8成利润。同时,正如《最强蜗牛》表现出的那样,近年来吉比特加强了营销力度,利润规模自然也与销售费用率一起节节攀升,整体毛利率稳定在90%水平。

疫情期间,受到游戏行业爆发影响,吉比特的股价也一路走高,7月1日达到568.79元,再创新高,值得一提的是,近日吉比特公告表示公司董事、副总经理计划将出售所持22.36万股,占公司总股本0.31%,看起来比重并不算大,但就目前的股价而言,最高时能套现1.27亿,而公告表示,高管减持主要将用于个人购房。

一个IP吃十余年,

《问道手游》独占近8成营收

吉比特成立于2004年,是一家网络游戏研发和运营商,在移动网络还没那么普及的年代,吉比特推出了自己的代表端游《问道》,此后十余年间,《问道》一直是吉比特的主要收入来源,并且再也没有相同价值的游戏IP出现。

但十余年的时间也基本到达大多数游戏生命周期尾声,《问道》虽不至于破败,但盈利能力确实也在逐渐式微。目前吉比特已将《问道》完全授权光宇公司运营,只收取授权费和游戏分成。

铺天盖地《最强蜗牛》还是氪金老套路,背后吉比特半年股价近翻番

从年报中吉比特披露的《问道》运营数据来看,发展到2019年《问道》已经很少有新增用户了,基本靠存量用户支撑,而存量用户月活数同时又在大幅度下跌,虽然单个用户平均付费率有25%左右的提升。

但整体上看,2017年以来通过授权获得的《问道》收益占总营收比重一路下降,三年毛利润占比分别为18.01%、11.65%和9.03%。

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不过作为一款已经诞生十六年的回合制MMORPG游戏,《问道》的生命力还是很顽强的,2019年依然以7.28亿流水排在吉比特现有游戏的第二位。

老游戏回春远没有推出新游戏来的容易,2016年在“端改手”的浪潮下,吉比特推出了《问道手游》,采用了《问道》原班研发团队,并保留了刷道、杀星、修山等经典玩法,事实证明《问道》IP的优势还在,上线两个月流水达4.1亿,远超《问道》,2019年以24.87亿流水稳居第一。

日渐成熟的《问道手游》对吉比特的贡献度也不断增长,2019年营收占比、毛利润占比分别达到72.62%、77.65%,也就是说,吉比特有约87%的毛利润都来自《问道》IP,其余数十款游戏合计贡献也不足2成。

年均10%销售费用率,

《最强蜗牛》上线“地毯式”营销

《问道手游》的增长离不开吉比特强势的营销,2017年-2019年,仅这一款游戏的营销推广费用分别为7414.61万、4900.85万和9574.13万,并且从2019年三周年的节点引入周华健代言,2020年四周年时又聘请张若昀、田雨分别为代言人和明星大玩家,同时还通过每年举办全民PK赛、出版IP小说等手段给《问道》IP带热度。

更不用说抖音、腾讯广告等平台日复一日的广告投入,怒刷存在感带来的收益也很明显,2019年末时《问道手游》累计注册用户超过4000万,月活同比增长34.03%,不过新流量并不太等同于新增消费量,同年用户平均付费金额同比下降10.8%,但总体上营收规模依然强势增长到15.76亿。

屡试不爽的营销套路也使吉比特一以贯之,近年来随着新游戏的推出,吉比特的销售费用也是持续走高,只在2018年受游戏版号暂停发放的期间短暂下降,销售费用率维持在10%左右。

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对于6月23日刚刚上线的《最强蜗牛》也是不遗余力“地毯式”营销。

《最强蜗牛》的开发者青瓷数码,据天眼查显示,吉比特其36.91%的股权,为第二大股东,同时吉比特拥有《最强蜗牛》港澳台地区的代理权。

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年初受疫情和假期延长影响,吉比特营收、利润同时爆发,那时起就在为《最强蜗牛》的上线做铺垫,很容易就能在微博、抖音、B站等流量大户上看到相关的广告,而明星刷脸是最容易吸引注意力的方式,吉比特也联合《万万没想到》团队拍摄宣传片。

《最强蜗牛》定位于顽梗搞怪的泛二次元群体,与上述渠道的受众有极大的重合,在如此营销投入下,据国元证券统计,游戏自上线以来稳居ios畅销榜TOP5,游戏免费榜霸榜至今,ios渠道日均流水接近千万。

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猫妹小体验了一下,简单来说《最强蜗牛》是一款极易上瘾,且延续着“充钱就能变强”的氪金老套路的游戏,正如游戏载入时公告提示的那样。

自研、代理“两条腿”走路,

毛利率高达90%

除了前面提到的游戏,吉比特目前主要运营的游戏还有《不思议迷宫》、《失落城堡》、《贪婪洞窟2》、《伊洛纳》等Roguelike类手游。

早期吉比特的游戏以自研为主,2014年雷霆游戏平台建立,开始自研、代理“两条腿”走路,不过就目前的营收趋势来看,自研游戏靠质取胜,代理游戏则靠量获益,2019年流水前10名的游戏中只有三款是吉比特自研游戏,其余全为代理,不过即使是代理产品流水总和也还不足《问道手游》流水的15%。

自研游戏靠质取胜,不仅仅是指游戏的内容质量,从收益模式来看,代理产品需要按约定比例进行收益分成以及支付授权费用,就像吉比特授权光宇游戏运营《问道》收取的费用那样,因此代理产品的毛利率通常远不如自研产品。

2019年吉比特自研、代理产品的毛利率分别为96.52%和50.73%,相较于上年来看,自研游戏毛利率基本保持稳定,但代理游戏毛利率的波动则比较大,整体上毛利率的变化也主要受到代理产品的影响。

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2017年刚上市时,吉比特曾一个月内拿下14个涨停板,股价一路从71元最高涨到376元,翻了5倍不止,2018年在游戏版号暂停发放等消息影响下,又在10月跌至最低点,2019年逐渐恢复版号发放,同时2020年初疫情对于游戏行业来说算是一个意外的利好。

近来,吉比特在二级市场上屡创新高,7月1日,最高涨至568.79元,下午时收于554.45元,涨幅为0.99%。

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值得一提的是,上市以来的三年里,吉比特每10股分别派息26元、100元和50元,累计分红12.65亿,即使与A股大多数公司相比,分红手笔也很是豪横。

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