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潜力股

高盛10天三次上调贵州茅台目标价,是什么让机构如此挚爱贵州茅台的股票?

说到巴菲特的投资标的,可口可乐是一个绕不过去的坎,巴菲特重仓可口可乐。

1、中国的“可口可乐”是谁?

茅台无疑是“中国的可口可乐”,这是从股票投资角度来讲的,事实也确实如此,可口可乐有技术含量吗?可口可乐依靠的是品牌,他的CEO曾经说过,哪怕可口可乐的工厂全部倒闭,凭借可口可乐的品牌都可以瞬间崛起!可口可乐这么多年下来已经成为美国快餐文化的代表,喝可乐就喝可口可乐,吃汉堡就喝可口可乐。
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并且把这种文化传播到了其他国家,比如中国,可口可乐在中国饮料市场占据了相当大的份额,至今没有品牌能撼动他的市场地位。

这种快消品有什么特点?第一、品牌构建了极高的护城河,经过几十年经营已经成为社会世俗文化的一部分,这是他最大的护城河。第二、市场空间大,现金流利好,利润率高。而这两点茅台恰好都占据了
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2、茅台的护城河

茅台和赤水河是离不开的,正是因为如此和红色文化有了深厚的渊源,这种渊源在建国后被历代领导人推向了更高的层次,到如今慢慢飞入寻常百姓家,形成的品牌已经是无可替代的,这个不是一般的广告能达成的,是在特定的历史时期和特定的时间和特定的背景下产生的,无法复制。这就是最大的护城河。

前两天茅台董事长说,赤水河的水不够用了,只能满足市场三分之一的需求,换句话说,茅台酒虽然是水酿成的,但是赤水河是稀缺的,茅台酒也是稀缺的,只能满足市场三分之一的市场,提价的空间是很大的。
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因为原材料是水,所以毛利率达到91%,又因为稀缺性,市场空间大,现金流还极好。净利润率超过50%,营收771亿,净利润378亿元,和印钞机无异。

2018年营收增长26%,净利润增长30%,目前市盈率也是30倍,PEG是1,这个估值不高,在现在行情向好的情况下,上调股价也可以理解。况且茅台明年还会增长。

总结:茅台拥有无可复制的高端白酒品牌。白酒是中国的世俗文化,行业空间大,茅台酒具有稀缺性,市场供不应求,原材料简单,毛利率奇高(超过91%),净利润率超过50%,现金流极好。期末现金极其等价物达到980亿元。现金大奶牛。

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