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股票知识

股市的基本面都包含哪些因素,怎么才能看清其基本面,具体到个股我们应该怎么做?

基本面分析,已经有一套很成熟的分析框架,不同于估值,基本面分析是可以通过努力,而得到一个相对比较精确的判断。大体上来说,就一个股而言分析其基本面可以从宏观大势,行业分析以及个股判断等三个层面上来进行分析。

从宏观层面来说,就是要判断目前一个国家或地区,其经济发展的增长率如何?以及一些重要的宏观变量,比如利率,汇率等等,是一个怎样的情况,进而分析其对股市可能的整体影响。比如说,利率,特别是中长期利率,对于股市的估值有着非常重要的影响,如果说一个国家开始降低长期利率,那么股市的估值水平将会缓慢提升,进而对所有的公司的整体表现都有较良好的影响,反之,这会对股市里公司的估值形成较大的压力。纵观A股历史,利率对于股市的牛熊走势有着非常显著的影响。

其次是行业分析,这个是非常非常重要的基本面分析分析,一个行业,首先要分析该行业所处的发展阶段,是处于初步增长期还是在快速增长期,还是属于成熟阶段,不同阶段的行业增速不同,对于行业里面公司的估值的影响也不同,相应采取的策略也不同。比如在快速成长期的阶段的行业。其公司的竞争还不非常激烈,所有的公司都面临着较大的市场空间。而在成熟阶段的行业里面,就要看行业的竞争格局,典型的比如中国A股的家电行业。看一个行业,还要看其行业的上游和下游,看其对该行业影响最显著的变量是什么?进而进行长期跟踪。打个比方,石油的价格对于航空业有的较强影响,我们就可以重点关注。

最后是个股层面分析,关于公司的分析管理学,有许多的框架可以借鉴,比如4p理论,五力分析。最重要的是分析公司的上游下游,替代者,威胁者,以及在行业内部的竞争者。把这些分析透了,对于公司所处的外部环境有一个较好的了解。同时还要分析公司的治理结构,公司的股权结构如何?公司的现金流如何。公司的财务状况如何?典型的可以用杜邦分析来进行研究。

以上只是一个粗浅的描述,关于基本面分析,已经有很成熟的方法,大家可以去阅读相关的书籍进行了解和学习。

一点浅见,欢迎大家留言,批评指正。

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