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股票投资技巧

「股票市场」日本的股票市场对美国市场的影响是什么?

全球的市场趋势影响着美国的市场趋势。为了论证这一论断,图2.13将为期4年的日本股票市场和美国10年期国库券收益率进行了比较,你可以发现二者之间惊人地相似。虽然咋看起来这似乎奇怪,但该图绝对有意义。日本有着世界第二大的经济,在过去10年的大部分时间里,日本经济处于通9紧缩的衰退之中,这种衰退反过来以不小的规模引起全球长期利率下降的趋势。这有助于解释日本股市和美国利率1996-1998年间的同时下跌。

图2.13  10年期国债与日经300指数

注意,1998年第4季度日本股市的底部与美国利率的底部相当吻合,两个市场在整个1999年一同上升。日本股市1999年初的回暖预示了日本经济当年后来的恢复。日本经济(以及全面亚洲经济)新的强势也提高了对铜、石油之类工业品的全球需求,铜和石油的价格都在上涨。

商品价格上升引起全球利率升高。美国经济学家们1999年的大部分时间都花在质疑通涨相对较低情况下的美国利率上升上。他们可能没有意识到美国利率的回升也许与日本的经济强势,比之与美国经济,更有关系。跨市场市场分析人员有能力研究这些全球趋势,并从中受益。

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