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「股票」什么是限售股 限售股解禁

在股票市场上,我们经常听到33,354股限制性股票。不太了解股票市场的股东可能不知道什么是限制性股票,限制性股票和普通股有什么区别;限售股解禁发生了什么,解禁对市场产生了什么影响?以下小编天鼎证券网将向您介绍限制性股票的相关知识:

  1.什么是限售股

股权分置改革之初,一些上市公司的部分股票上市流通的时间是有限的。也就是说,许多公司的部分股票暂时不能上市流通。这就是非流通股,也叫限制性股票,或限制性a股。

经过2006年6月19日的“新老分割”,根据官方定义,新上市公司全部为流通股,不存在股权分置问题。但是,根据2006年5月修订的《证券交易所(上市规则)》在“新旧股改”之前,上市公司发起人持有的股份,“当发行人向证券交易所申请其股份上市时,控股股东和实际控制人应当承诺:自该行人股份上市之日起36个月内, 他们不会转让或委托他人管理他们直接或间接持有的发行人股份,发行人也不会收购这些股份”,通常是这样说的“如果发行人在招股说明书公布前12个月内增加资本和股份, 新增股份持有人应承诺在“办理增资扩股工商变更登记手续”之日起36个月内不转让发行人持有的新增股份,即也有3年的锁定期,自上市之日起3年后方可流通。 然而,在2008年8月证券交易所修订的《上市规则》中,后者被重新定义为“发行人首次公开发行前发行的股份”,其锁定期被缩短至一年。(文章来自http://www.tiandingtougu.com天鼎证券网)

这些可以统称为“流通权出售股份”,这是指“限制性股票”。只有前者被市场称为“大限”;后者被市场简称为“小限”。

  2.限售股解禁的类型

被禁股票主要有三种类型:一种是在上市前持有股票的投资者(他们的股票也被称为原始股票)。这些投资者称他们为“规模和大小”,他们持有最多的股票。其持有的股份在上市后的前三年处于解禁状态,不能在二级市场出售,解禁期为36个月;另一类是新股上市时机构基金购买的股票,解禁期为3个月;还有一类是机构投资者认购上市公司的私募股权,解禁期为12个月。至于个股走势,非解禁上市的规模对其影响很大,这是我们应该关注的。

规模是上市公司的大股东和小股东。大非是指大规模限制性流通股,占总股本的5%以上;小非流通股是指小规模流通股,占总股本不到5%。非持股的成本很低,很多都是1元/股。如果非规模公司持有的限售股数量较大,并且不参与上市公司的运作,那么在解禁时,他们会有很强的获利和卖出的欲望,二级市场的卖出压力会突然增加,很可能会改变个股的原有走势,促进反转。(文章来自http://www.tiandingtougu.com天鼎证券网)

图1广发证券日线图

在公司运营方面,在未解除上市禁令前后,我们都不是买入股票的好时机。如果单个股票的不连续出售意味着上市公司的经营前景黯淡。毕竟,非流通股股东手中持有大量股份,他们也参与上市公司的实际运作,这使得上市公司的利润和未来发展比普通散户投资者更加清晰。此外,持续抛售的规模也将使市场对这只股票失去信心,从而导致离场

图2是2012年8月27日广发证券(000776)的分时图表。当天,该股迎来了限售股禁令的解除,限售股超过了1/3的流通股本和近25%的总股本。虽然当日股价处于局部低点,但仍远高于非持有成本,非抛出股意愿强烈,也导致该股当日跌停。

从这个例子中还可以看出,当被禁股票的洪超到来时,即使股票处于短期低点,我们也不能在短期内买入,因为即使股价很低,也总是有很强的卖出意愿,我们应该对这种潜在的风险有足够的认识。

  3.限售股解禁的意义

虽然解禁限售股会增加市场供给,影响供求关系,并在一定程度上制约市场的长期上涨,但总体而言,其短期影响大多是中性的。对于一只特定的股票来说,解禁是该公司已经为资本市场的运行设定了一个时间表的事件,这不是新闻。股价走势本身会被提前消化,所以大部分短期负面影响并不明显,甚至一些主力选择负面释放作为开始发力的时机。

在考虑解除限售股禁令的影响时,我们必须首先区分限售股的身份。一般来说,菲达和第一大股东在解禁后立即减持股份的可能性较小。在大多数情况下,对股价没有短期影响,拥有国有资产的大股东减持的可能性更小。至于非限制性人士持有的限制性股票,解禁后可能会有套现压力。毕竟,这部分芯片的成本远低于市场价格。上述两类受“1个月内减持超过1%的股票需要通过大宗交易平台”的监管。(文章来自http://www.tiandingtougu.com天鼎证券网)

此外,对于首次限售股中的机构配售股份,限售股期为3个月。由于机构配售股份是由专门的二级市场投资机构(如基金、保险基金和券商)购买的,而且其中许多机构都获得了新的利润,解禁后的抛售压力相对明显。一般来说,这批筹码中有相当一部分会在解禁当天逃离,所以如果你持有二级新股,你应该注意上市后3个月的时间点。

对于被禁股票的私募,要看解禁个股和增发股东的具体情况。一些大型基金专门通过各种渠道参与这种低风险、高收益的投资。如果解禁后股票的当前价格比一年前高得多。增发的买价,那么这种非中长期持有的套现是肯定的。基金、保险、券商等机构持有的固定收益股票解禁后,将考虑个股的后续增长。如果个股仍有持有价值,他们仍可能选择中长期持有。

本文来源:http://www.tiandingtougu.com/10762.html

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